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工商時報【陳碧芬╱台北報導】

市場原本十分驚恐的川普黑天鵝、義大利黑天鵝,令投資人十分驚訝,竟然震撼市場的效果十分短暫,反而成為投資市場近期的最大意外,對此現象最為感傷的金融商品,就屬避險功用的期信基金(CTA),11月、12月逆勢全球股市,下跌近一成。

新加坡避險基金研究組織Eurekahedge避險基金指數11月微升0.41%,不足以與MSCI世界指數上漲2.88%相比,更重要的是,避險基金總管理資產同月減少了93.4億美元,績效表現出現屏東縣東港鎮後庭拉珠虧損,且淨資產流出為83.9億美元。

雖然就避險基金全球2.23兆美元的龐大規模來說,流出的金額仍屬有限,但考量到同期的全球股市資金行情熱鬧滾滾,CTA還出現資金流出就與市場實在反向。

元大投信指出,期信基金的操作標的以各類期貨契約、選擇權契約以及股票,並且是以全球各類市場為標的,不拘泥於國內市場,也不拘限於金融類標的;凡舉農產類、金屬類、利率類、外匯類等標的,皆是期信基金的操作範圍。在國際市場上,CTA與避險基金關係深厚,基金經理人視為操作重要參考。

LYXOR避險基金研究部門指出,一連串的全球重大政治事件,已讓市場對黑天鵝的反映愈來愈冷感,近期的義大利公投否決憲法改革,市場完全沒有反應,歐洲股市的銀行類股甚至出現上漲,這些意外結果,使得在美國大選之前已增加風險部位的避險基金,處於麻煩的處境,爾後又出現OPEC石油組織就減產達成協議,使得CTA陷入短期的空方,上周以來表現不佳。

元大投信指出,CTA與另類投資有所相關,可以掌握多空雙邊走勢,許多國際退休基金、校務基金均納入投資組合,目前國內的期信基金是國人進行另類投資最佳工具。

面對目前跌勢,LYXOR避險基金研究部門分析,現在需祭出逆向策略,重組CTA投資組合,將其長期固定收益配置降至近乎零,並重新加權股票占比,未來目標放在2017年蠢蠢欲動的通貨膨脹,尤其以美國為首財政擴張政策,潛在通膨很快就會實踐,目前表現不佳的CTA,可能很快就會再度回頭上揚。

(中央社記者管瑞平苗栗縣1日電)苗栗市功維敘隧道近來成為人氣景點,繼七彩霓虹燈後,市公所為隧道加裝火車音效,火車鳴笛聲加上七彩燈光交錯變幻,讓遊客有全新體驗。

位於苗栗市貓貍山公園下方的功維敘隧道,建於日本明治35年,隔年(西元1903年)完工,隧道北口造型優美典雅,紅磚砌拱外觀宛若一座城堡,1998年因台鐵山線鐵路雙軌通車而停駛,至今已逾百年歷史。

全長460公尺的隧道經苗栗市公所整修,縣府也斥資經費在隧道增加LED七彩燈光,近來成為苗栗市最夯的熱門景點,每週平均湧入600輛遊覽車。

苗栗市公所為了讓民眾感受當年的鐵道風味,精心設計火車音效,今天邀請台鐵退休機車長連枝賢、劉坤秀,與市長邱炳坤、市民代表會主席賴桂煖一起見證,啟用「鐵道鳴笛,懷舊傳情」火車音響,不少鐵道迷和愛好攝影人士也漫步隧道,隨著汽笛聲響,一同穿越時空,找回舊山線鐵路記憶。

市公所公園路燈管理所所長洪連樵表示,火車音效每天上午8時至下午4時不間斷播放,民眾走入隧道就可聽到古老的蒸汽火車聲,還有國語版「坐火車」、台語版「丟丟銅」及客語版的「阿婆陪我坐火車」歌謠,搭配變幻炫麗的LED彩光,呈現豐富的聲光效果。1051201

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